Прошедший 2024 год завершился для платины очередным дефицитом в 995 тысяч унций (31 тонны) на фоне повышенного инвестиционного спроса. Это на 682 тысячи унций больше, чем ожидал Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC).

В связи с этим эксперты WPIC пересмотрели прогноз дефицита на текущий 2025 год, увеличив его на 309 тысяч унций по сравнению с предыдущей оценкой в 848 тысяч унций на фоне ожидаемого снижения предложения, в том числе после вторичной переработки.

Прогноз ’25 Общий объем предложения в 2025 году снизится на 4% по двум причинам:

• Хроническое падение добычи на 5% из-за не прекращающейся реструктуризации и оптимизации для устойчивости производства.
• Недозагрузка перерабатывающих мощностей, — объем переработки остается почти на 20% ниже среднего показателя за 10 лет. Не достаточно поставок автомобильной и ювелирной продукции. Однако количество сдаваемых в утиль автомобилей увеличивается, и есть надежда, что отработанные катализаторы попадут в переработку.

Спрос, при этом снизится на 5%. В автопроме потребление платины снизится на 1% из-за сжатия рынка дизельных авто в Европе и сокращения производства грузовиков в Северной Америке.

Продолжая тренд 2024 года, спрос в ювелирной промышленности может вырасти на 2% и впервые с 2019 года превысить 2 млн унций благодаря поддержке производителей и розницы из-за более высокой маржи по сравнению с золотом, и увеличению доли рынка белого золота.

Промышленный спрос упадёт на 14% после длительного периода стабильного увеличения мощностей. В частности, падение только в стекольном производстве составит 58% до уровней 2019 года, когда мощности еще не начали повсеместно наращивать.

Инвестиционный спрос, потеряет также 14%. Несмотря на снижение по сравнению с 2024 годом, он включает в себя устойчивый спрос на слитки и монеты, ETF, а также рост биржевых запасов.

Таким образом, в 2025 году совокупность спроса и предложения приведет к дефициту 848 тысяч унций.

После значительных дефицитов 2023 и 2024 годов эксперты WPIC ожидают, что 2025 год будет годом снижения складских запасов металла.

Динамика спроса и предложения, тысячи унций:

ПРЕДЛОЖЕНИЕ

IV кв ’24

III кв ’24

изм %

2024

прогноз ’25

первичное (добыча):

1 534

1 450

+ 5,8

5 807

5 506

— ЮАР

1 160

1 049

+ 10,6

4 132

3 899

— Зимбабве

121

132

— 8,3

512

514

— Россия

146

172

— 15,1

677

686

вторичное:

404

342

+ 18,1

1 486

1 496

— автокатализаторы

310

254

+ 22,0

1 113

1 129

— ювелирный лом

74

68

+ 8,8

298

286

ИТОГО,предложение

1 938

1 792

+ 8,1

7 293

7 002

СПРОС

IV кв ’24

III кв ’24

изм %

2024

прогноз ’25

ювелиры

520

485

+ 7,2

1 993

2 027

автокатализаторы

768

743

+ 3,4

3 130

3 102

промышленность:

547

557

— 1,8

2 462

2 116

— химическая

128

136

— 5,9

609

578

— стекольная

116

125

— 7,2

670

284

— нефтяная

40

40

0

158

205

— медицина

79

77

+ 2,6

308

320

инвестиции:

360

— 230

—

702

606

— монеты и слитки

54

65

— 16,9

194

181

— ETF

142

— 300

—

296

100

ИТОГО, спрос

2 195

1 555

+ 41,2

8 288

7 850

БАЛАНС

— 256

+ 237

—

— 995

— 848

IV квартал ’24 Спрос на платину в последнем квартале 2024 года взлетел более чем на 41% к предыдущему кварталу и на 22% к прошлому году. Также, как и на рынке золота, инвесторов взволновала администрация Трампа и разговоры о новых пошлинах. Всё это спровоцировало переток биржевых запасов платины из Европы в США, а инвесторы нарастили инвестиции в ETF на фоне растущей неопределенности и низких цен на металл.

По данным WPIC, биржевые запасы платины выросли в четвертом квартале на 142 тысячи унций до 3,308 млн унций. Запасы на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX и Токийской TOCOM выросли на 126 тысяч унций, что стало крупнейшим притоком с третьего квартала 2020 года.

Ювелирный спрос повысился на 10% к прошлому году. На фоне слабого роста в Европе (+1%) и Северной Америке (+2%), значительно вырос спрос в Азии. В Японии — взлетел на 18% за счет низкой базы годом ранее, в Индии — на 12%, тогда как в Китае — на 20% также на фоне низкой базы четвёртого квартала 2023 года из-за конкуренции с украшениями из золота.

В то же время промышленный спрос сократился на 8% из-за снижения стекольного производства.

Что касается предложения, поставки металла на рынок по сравнению с годом ранее практически не изменились. Рост предложения из ЮАР был нивелирован снижением из Зимбабве и Северной Америки. Добыча в РФ выросла на 7% год-к-году, а в Северной Америке — сократилась на 11%.

World Platinum Investment Council (WPIC) был создан в ноябре 2014 года шестью ведущими производителями платины: Anglo American Platinum, Aquarius Platinum, Impala Platinum Holdings, Lonmin, Northam Platinum и Royal Bafokeng Platinum для привлечения инвестиций в отрасль, совместного финансирования и разработки новых продуктов, изучения рынка и обмена информацией.

Источник